深圳商报·读创客户端记者 张弛
7月6日晚间，快手科技（01024.HK）在港交所发布自愿性公告称，公司主要股东腾讯控股有限公司于2026年7月6日（交易时段后），透过场外大宗交易方式向若干买方出售合共272,947,700股公司B类股份，该等买方为若干独立第三方且与快手及其关联人士并无关连。出售事项完成后，腾讯持股比例将由约15.68%下降至9.37%，并不再为快手主要股东。
来源：公司公告此次交易官方未披露价格。据市场消息，交易价格区间为每股43.15港元至44.53港元，较7月6日收盘价46港元折让3.2%至6.2%。按上述价格区间计算，腾讯预计最高套现约125亿港元（约108亿元人民币）。腾讯减持的比例为6.31%，以截至7月6日收盘快手总市值1990亿港元计算，减持规模为125.569亿港元。
公告中，腾讯表示其对快手长远发展前景拥有信心，双方亦会继续维持共赢关系，包括延续双方的战略合作。快手预期出售事项将不会对集团营运产生任何重大不利影响。
值得关注的是，就在7月2日，快手刚发布旗下视频生成大模型可灵AI的独立融资公告，宣布引入包括腾讯在内的战略投资者，融资规模最高30亿美元，投后估值有望达到180亿美元。腾讯押注快手AI与减持母公司股份，前后相隔仅四天。
快手2025年度报告显示，公司全年实现营业收入1427.76亿元，同比增长12.5%；年内利润186.24亿元，同比增长21.4%；经调整利润净额206.47亿元，同比增长16.5%。2025年全年平均日活跃用户达到4.10亿，电商GMV达15,981亿元，同比增长15.0%。从各项指标看，2025年是快手盈利持续扩张的一年。
然而，2026年一季报呈现了截然不同的景象。一季度，快手实现营业收入337.16亿元，同比仅增长3.4%；经调整净利润33.74亿元，同比大幅下跌26.3%；毛利率由去年同期的54.6%收缩至51.2%。期内利润为29亿元，去年同期为40亿元。国内分部经营利润为31亿元，较去年同期的43亿元下降28.8%；海外分部则由去年同期的盈利2800万元转为亏损3100万元。
收入结构上，三大业务板块呈现明显分化。线上营销服务收入196.43亿元，同比增长9.3%，但增速已从2025年四季度的14.5%明显放缓。直播业务收入84.92亿元，同比大跌13.5%，占总收入比例从30.1%萎缩至25.2%。其他服务收入同比增长15.9%至56亿元，主要依赖可灵AI业务增长。
利润大幅下滑的直接原因在于成本端的刚性上涨。一季度销售成本164.67亿元，同比增长11.1%，远超3.4%的收入增速。收入分成成本及相关税项从99.42亿元增至107.83亿元，带宽及服务器托管成本从14.77亿元增至17.49亿元。研发费用36亿元，同比增长9.8%。公司预计2026年全年资本开支将达260亿元，同比增加近110亿元，主要用于可灵AI及大模型相关投资。
二级市场上，2026年以来，快手股价震荡走弱。截至7月7日发稿时间，快手股价报43.22元/股，今年以内已跌超三成，较年内高点85.2港元/股几近腰斩。
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